Dobrodošli u naš institucionalni vrh 10x istraživanjes našim serijama makro smjena koje ispituju snage koje su preoblikovale kripto krajolik 2025. godine. Svaka analiza institucionalnim ulagačima nudi perspektivu usmjerenu na podatke o regulatornom okruženju, političkim utjecajima, razvoju tržišne infrastrukture i makroekonomskim pokretačima koji su najvažniji. Pridružite nam se dok analiziramo ove makro pomake kroz institucionalni objektiv, pružajući dublje uvide za sofisticirane sudionike na tržištu koji kreću u ovom brzo razvijajućem prostoru.
U našem sedmom obroku, 10X istraživanje ispituje kako bi opadanje cijena nafte moglo postati neočekivani bikoinski katalizator, jer se stopa Fed Eyes rujan. Ovaj previdjeni faktor je usmjeravanje inflacije niže, dok se na horizontu val kripto IPO -a od 100 milijardi dolara. Analiza 10X pokazuje da se Bitcoin približava svim vremenskim maksimuma uslijed rastućih prinosa obveznica i trajnog američkog deficita, stvarajući točku nagiba gdje bi razumijevanje tih konkurentskih snaga moglo utvrditi koji ulagači obuhvaćaju sljedeći veliki tržišni potez.
Usred sukobljenih tržišnih signala, jedan zanemareni katalizator mogao bi dramatično preoblikovati Bitcoin -ovu putanju. Dok Federalne rezerve razmišljaju o smanjenju stope, skrivena sila tiho je upravljanje inflacijom niža – bez ikakvih analitičara nedostaje. U međuvremenu, novi val kripto IPO -a priprema se, sa 100 milijardi dolara procjena spremnih za ulazak na tržište, preoblikovajući dinamiku digitalne imovine. No, ispod površine, rastuća prinosi obveznica i trajni proračunski deficit američki proračun mogu predstavljati veći rizik nego što mnogi shvaćaju.
Održavamo svoje izglede da će Federalne rezerve početi smanjivati kamatne stope od rujna nadalje, jer se ne može pojaviti strah od inflacije. Umjesto toga, pad cijena nafte je “previdjeni bikovski katalizator za bitcoin” koji bi mogao potaknuti nižu inflaciju. Istovremeno, tarife mogu suzbiti potrošnju potrošača, stvarajući deflacijsko okruženje.
Iako tržišta mogu preventivno cijene u pripovijesti o Fedu za gol, jači rast od očekivanog moglo bi promijeniti zabrinutost za inflaciju, posebno ako se produže smanjenje poreza Trumpove. Unatoč naporima kratke sudjelovanja Dogea i Elona Muska, američki proračunski deficit ne pokazuje znakove smanjenja. Umjesto toga, pretjerana državna potrošnja mogla bi još jednom oslabiti fiskalni impuls.
Prilog 1: Očekivanja smanjenja stope SAD opadaju na temelju našeg pokazatelja
Dvogodišnji porast prinosa obveznice sa 3,60% na 4,06% odražava smanjene strahove recesije i očekivanja rasta porasta, što bi moglo ograničiti opseg za smanjenje stopa. Kako se sezona zarade Q2 započinje sredinom srpnja, podudarajući se s 90-dnevnim tarifnim rokom i vrhuncem našeg vlasničkog globalnog modela likvidnosti, ulagači će pažljivo gledati na razvoj tržišta. Za razliku od široko slijeđenih mjernih podataka s nedosljednim razdobljima zaostajanja, naš preferirani model tržišne strukture koristi podatke likvidnosti u stvarnom vremenu, pružajući jasniju sliku trendova likvidnosti.
Također se pojavljuju dodatni katalizatori. Drugi val isplate FTX vjerovnika, između 7-11 milijardi dolara do 30. svibnja, trebao bi nadmašiti prvi krug. Također predviđamo val kripto IPO -a, sa 100 milijardi dolara u kompanijama koje imaju za cilj izaći u javnost do kraja 2025. godine. Ovaj IPO pritisak pokreće M&A aktivnost, a Animoca brendovi približavaju procjenu vrijednosti od 10 milijardi dolara, pucanje se šireći putem akvizicija i prikupljanja Coinbase -a za 2,9 milijardi dolara.
Bitcoin se približava svim vremenskim maksimuma, sa 122.000 dolara kao sljedeći cilj. Bitcoin je napredovao u 16.000 dolara, vođen višestrukim katalizatorima, uključujući nisku podrazumijevanu volatilnost (42%), što opcije poziva čine atraktivnom okladom. Međutim, ostaje ključni rizik: Ako tržište prepisuje jača očekivanja rasta u SAD -u zbog potencijalnih smanjenja poreza i deregulacije, rastuće kamatne stope mogle bi stvoriti vjetrove za imovinu rizika. Bitcoin-ova snažna pozitivna povezanost s prinosima riznice naglašava njegovu dvostruku prirodu i kao imovina rizika i rizika, pod utjecajem odgovora tržišta na šokove rasta od tarifa.
Međutim, nalet iznad 5,0% na 10-godišnji prinos mogao bi ugroziti Bitcoin-ov porast zamaha ako se pojave strahovi od povećanja stopa Fed-a-scenarij koji se trenutno čini udaljenim. Alternativno, ako se rastući dugoročni prinosi promatraju kao signal američkog fiskalnog pogoršanja zbog trajnog proračunskog deficita, Bitcoin bi mogao poslužiti kao živicu. U ovom slučaju, pozitivna korelacija između bitcoina i 10-godišnje prinosa riznice vjerojatno će trajati.
Izložba 2: Bitcoin (LHS) protiv američkog 10-godišnjeg prinosa riznice (RHS)
Bitcoin je u kritičnom trenutku, s više katalizatora koji se usklađuju kako bi pokrenuli svoj sljedeći veliki potez. Od previdjenog okidača inflacije do ogromnog vala kripto početnih javnih ponuda (IPO), tržište je pripremljeno za volatilnost. S porastom prinosa obveznica, ulozi nisu mogli biti veći. Ovo je trenutak da ostanete naprijed – razumiju snage koje oblikuju tržište prije nego što postanu naslovi.
OKX razgovor na Telegramu
Za najnovije uvide, ažuriranja i najave izvan onoga što je uključeno u naš dvotjedni bilten, prijeđite na naš OKX Institution Telegram Channel.
Kao privatna, samo za članove, naš Telegram Channel omogućava dijalog u stvarnom vremenu gdje možemo razgovarati i dijeliti bojanje na tržištu, mape puta proizvoda i više s našim cijenjenim institucionalnim klijentima i partnerima.
Izjava o odricanju odgovornosti: Ova je publikacija izdana u 10x Labs Limited („10x istraživanje“). Podaci navedeni u publikacijama namijenjeni su isključivo u informativne svrhe i na njih se ne treba oslanjati kao financijski savjet. Nijedna ovdje sadržana informacija ne predstavlja ponudu ili molbu ponude za kupnju ili prodaju bilo kakvih vrijednosnih papira, financijskih instrumenata ili strategija ili ulaganja. Svaka izražena mišljenja namijenjena su pukim mišljenjima, a ne savjetima za ulaganje, a ništa ovdje ne bi trebalo tumačiti kao financijski, investicijski, pravni ili porezni savjeti ili savjete bilo koje vrste. 10X istraživanja ne pruža pojedinačno prilagođene savjete o ulaganju. Savjetuje vam se da se savjetujete s vlastitim profesionalnim savjetnicima i da donesete svoje neovisne odluke u vezi s bilo kojim vrijednosnim papirima, financijskim instrumentima, strategijama ili ulaganjima. Sva su mišljenja osobna autoru i mogu biti podložna promjenama. Oni ne moraju nužno odražavati mišljenje 10X istraživanja ili njegovih podružnica, službenika ili zaposlenika. Ova je publikacija pripremljena na temelju informacija, uključujući tržišne cijene, podatke i druge informacije, iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani i ne podnosimo nikakvu zastupljenost i ne preuzimamo nikakvu odgovornost u vezi s točnošću ili cjelovitošću podataka niti za bilo kakav gubitak koji proizlazi iz bilo kojeg ulaganja u oslanjanje ove publikacije. Ova publikacija može sadržavati podatke iz izvora trećih strana i može sadržavati netočne ili zastarjele podatke. Analiza političkih događaja i njihov potencijalni utjecaj na digitalnu imovinu špekulativna je i ne bi se trebala smatrati konačnim ili prediktivnim. Ulaganje u digitalnu imovinu nosi visoku razinu rizika i može dovesti do ukupnog gubitka kapitala. U mjeri u kojoj je primjenjivo, 10X Research potvrđuje zakonsko vlasništvo i autorska prava zbog ove publikacije. Ova se publikacija ne smije koristiti, preraspodijeliti ili prenositi, u cijelosti ili djelomično, ili u bilo kojem obliku ili načinu, bez izričitog pismenog pristanka 10x istraživanja. Svaka neovlaštena upotreba je zabranjena. Primanje i pregled ovih podataka predstavlja vaš sporazum da se ne koristi, preraspodjeluje ili prenašiljuje sadržaj i informacije sadržane u ovoj publikaciji bez prethodnog dobivanja izričitog odobrenja od ovlaštenog službenika 10X istraživanja. Copyright 2025 10x Labs Limited. Sva prava pridržana.
