Može li najjači Q2 od 2020. za povjerenje tržišta Bitcoin i Ethereum resetirati tržište ili jednostavno gledamo još jedan privremeni skup prije nego što se makronaredni vjetrovi uhvate?
BTC i ETH Post Best Q2 od 2020. godine
Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) završavaju u drugom tromjesečju 2025. snažnim zamahom, zabilježivši tromjesečne dobitke od 30%, odnosno 36%, prema podacima Coinglass -a. Ovo su najbolji prinosi Q2 za obje imovine od post-košnog skupa 2020. godine.
Od 30. lipnja Bitcoin se trguje blizu 107.500 dolara, a Ethereum oko 2.450 dolara. Na tjednoj osnovi, povećavaju se za 6% i 9%, podupirući širi trend uzlaza koji se oblikovao u posljednjih nekoliko tjedana.
Prva četvrtina 2025. započela je s mnogo slabijom notom. Bitcoin je u Q1 pao 11,82%, što je u posljednjem tromjesečju 2024. godine vratio dio svog ogromnog 47,73%.
Ethereum je pao još oštrije, završavajući Q1 s gubitkom od 45,41%, što je obilježilo svoje najgore tromjesečne performanse od tržišta medvjeda 2022. godine.
Trgovačke napetosti pod Trumpovom administracijom, zajedno s obnovljenom geopolitičkom nestabilnošću u Europi i na Bliskom Istoku, stvorile su okruženje rizika koje je odvuklo kapital od špekulativne imovine, uključujući kriptovalute.
Preokret u Q2 je zapažen. Ethereum je oporavio gotovo 80% svojih gubitaka u prvom tromjesečju. Bitcoin, iako još nije u svojim maksimuma, sada se trguje nadohvat ruke.
Povijesno gledano, Q4 i Q1 dali su jače rezultate za Bitcoin i Ethereum, često vezani za pozicioniranje na kraju godine i optimizam u ranom ciklusu. Q2 obično je nestabilniji, s ishodima često oblikovanim razvojem politike i regulatornim aktivnostima.
Godine 2022. Bitcoin je zabilježio gubitak Q2 od 56,2%, dok je Ethereum pao 67,34%. Sljedeće godine skromni Q2 dobici od 7,19% i 6,29% za BTC i ETT.
U tom se pozadini, performanse u Q2 2025 ističe ne samo zbog svoje razmjere, već i zbog preokreta oštar trend u odnosu na ranije u godini.
Spot ETF volumeni odbijaju se
Jedna od najvažnijih značajki kripto oporavka Q2 bio je stalni porast institucionalnog sudjelovanja, posebno putem Spot ETF -a.
Bitcoin ETF -ovi, na čelu s BlackRockovim IBIT -om, zabilježio je značajni ponovni ponovno uspostavljanje kamata ulagača do lipnja, a učinkovito je završio kratko razdoblje opadajuće aktivnosti.
Prema podacima, preko 210 milijuna dionica IBIT-a trgovalo se u tjednu koji je završio 27. lipnja, što je odražavalo povećanje od 22,2% u odnosu na prethodni tjedan i preokrenulo četverotjedni pad u količini trgovanja.
Taj oporavak volumena popraćen je dosljednim priljevima kapitala. Samo BlackRock -ov IBIT privukao je 1,31 milijardu dolara neto priljeva prošlog tjedna, malo ispred 1,23 milijarde dolara koje je povukao u tjednu prije.
Tijekom mjeseca lipnja, fond je privukao 3,74 milijarde dolara, odražavajući svoju dominantnu ulogu u usmjeravanju velikih ulaganja u Bitcoin.
Kumulativno, svih 11 spot bitcoina ETF -a navedenih u SAD -u privuklo je ovog mjeseca više od 4 milijarde dolara neto priljeva, označavajući svoj treći mjesec pozitivnih tokova.
Štoviše, od 9. lipnja, segment nije zabilježio niti jedan neto dan odljeva, što je znak da se institucionalna potražnja drži stabilnim unatoč širim tržišnim nesigurnostima.
Od ovog pisanja 30. lipnja, svi spot BTC ETF -a imaju kombiniranu imovinu pod upravljanjem veća od 135 milijardi USD.
U međuvremenu, Ethereum ETF -ovi pokazali su sličan tijek, iako na manjoj bazi. Uljevi u Spot ETF -ovi prošli su se tjedan popeli na 283 milijuna dolara, što je nagli porast od 40 milijuna dolara dodanih tjedan dana prije.
Taj je skok pomogao u lipnju nadmašiti brojke svibnja i travnja, a ukupno 1,13 milijardi dolara ovog mjeseca ulazi u Ethereum ETFS.
Za usporedbu, May je zabilježio 564 milijuna dolara priljeva, a travanj 66,2 milijuna dolara. Tijekom proteklih sedam tjedana, ETF -ovi ETF -ovi sada su zabilježili neprekinuti tjedni priljev, što je najduži niz od njihovog osnutka.
Ukupni kumulativni prilivi u Ethereum ETF -ovi od rujna su premašili 4,1 milijardu dolara, što je ukupno AUM doveo na 9,88 milijardi dolara.
BlackRock -ov ETA fond trenutno ima najveći udio, s imovinom od 4,25 milijardi dolara. Iako je ovo još uvijek manji od Bitcoinovog traga u prostoru ETF -a, tempo rasta u posljednja dva mjeseca ukazuje na sve veće povjerenje u investicijsku tezu Ethereuma.
Kripto institucionalno reframing
Nedavni potezi institucionalnih vođa i kreatora politika sugeriraju pomak u načinu na koji se Bitcoin i Ethereum percipiraju u modernim portfeljima.
Ric Edelman, osnivač savjetodavne firme Edelman Financial Engines u iznosu od 300 milijardi dolara, iznio je novi investicijski okvir koji kripto stavlja u svaku kategoriju raspodjele ulagača.
Edelmanova preporuka predlaže da čak i konzervativni ulagači izdvajaju 10% kriptovalutama, a umjereni klijenti idu do 25%, a agresivni do 40%.
Njegovi izgledi izazivaju dugogodišnji model zaliha 60-40 i pozicionira kriptovalute ne kao špekulativne dodatke, već kao bitna komponenta raznolike izloženosti.
Edelmanovo obrazloženje ukorijenjeno je u povijesnim podacima. U posljednjih 15 godina Bitcoin je nadmašio sve ostale klase imovine.
Portfelje koji su uključivali Bitcoin pokazali su jače prinose i niže povlačenja, a istovremeno su postigli i viši na tradicionalnim mjernim podacima o portfelju, poput omjera Sharpe i Sortino.
Čini se da tržište slijedi ovu logiku. MicroStrategy, 29. lipnja, kupio je još 4.980 BTC -a po prosječnoj cijeni od 106.801 USD po novcu, čime je ukupni udjel doveo do 597.325 BTC -a, kupljenim u prosjeku nešto manje od 71.000 USD. Izvrsni prinos tvrtke Bitcoin iz godine do danas je gotovo 20%.
Strateg Wall Streeta Tom Lee također stavlja odvažnu okladu na kriptovalutu. Sada služi kao predsjednik Bitmine -a, male tvrtke za rudarstvo bitcoina, Lee podržava povećanje kapitala od 250 milijuna dolara s ciljem pretvaranja kompanije u najvećeg javnog vlasnika Ethereuma.
Plan uključuje izgradnju eterske strategije riznice u po uzoru na bitcoin pristup strategije, suočavajući se s rastućim institucionalnim interesom za Ethereum kao osnovnoj rezervi.
U međuvremenu, središnja banka Kazahstana proučava stvaranje nacionalne kripto rezerve. Prijedlog uključuje korištenje imovine dobivene od rudarstva i oduzimanja vlade, s ciljem da ih stavi pod reguliranu središnju kontrolu.
Vlasti su priznale rizike od nestabilnosti, ali tvrde da strukturirani nadzor može ponuditi bolju integraciju u nacionalne financijske okvire.
Ako se provede, Kazahstan bi bio jedna od najranijih nacija koja je formalno držala kriptovalute na razini Centralne banke, slijedeći El Salvador i SAD
Usred toga, makroekonomska politika ostaje divlja. Federalne rezerve držale su kamatne stope stabilne na 4,25% do 4,50%, ali predsjednik Minneapolis Fed Neel Kashkari ponovno je potvrdio očekivanja od dvije smanjenja stope prije kraja godine.
Prvi bi mogao doći već u rujnu, ovisno o dolaznim podacima o inflaciji i zapošljavanju. Predsjednik Trump također je obnovio pozive na oštrije smanjenje, ciljajući 1% stopu politike na predstojećem sastanku u srpnju.
Ako Federal Reserve nastavi s smanjenjem stope dok institucije i dalje povećavaju izloženost, kapital bi mogao nastaviti prelaziti u rizičnu imovinu, posebno kriptovalutu. Bitcoin može ostati glavni korisnik kao makro zaštita, dok bi Ethereum mogao dobiti od efekata kapitala.
Makro će odlučiti sljedeći potez
Krenuvši u Q3, sve će oči biti uprte u sastanak Feda za srpanj i njegov odgovor na podatke o hlađenju inflacije. Potvrđeno smanjenje stope moglo bi ojačati raspoloženje rizika na tržištima, a kriptovaluta će imati koristi od obnovljenog priljeva kapitala.
Trgovci će također paziti na ažuriranja američkog računa za kriptovalute, izvršne radnje i širenje ETF -a, posebno oko Ethereuma. Ako ETH ETF -ovi i dalje privlače stalne prilive, Ethereum može početi zatvarati jaz s Bitcoin -om u institucionalnim portfeljima.
U pozadini, makro događaji ostaju nepredvidivi. Svaka eskalacija u globalnoj trgovinskoj napetosti, posebno koja uključuje Kinu i SAD, mogla bi oživjeti volatilnost.
U međuvremenu, podaci na lancu sugeriraju da se utjecaj na tržištima derivata ponovno penje, što bi moglo pojačati i skupove i korekcije u narednim tjednima.
Za sada tržište drži svoj Q2 dobitak, ali trajni zamah vjerojatno će ovisiti o jasnom signalu smanjenja brzine i kontinuiranom institucionalnom pozicioniranju.
Bez ijednog, miting bi se mogao zaustaviti. Ali ako se oboje usklade, Q3 bi mogao proširiti trend, a Ethereum je potencijalno vodio sljedeću nogu.
Međutim, u kripto svijetu nikad ništa nije zajamčeno. Trgovanje mudro i nikad ne ulažite više nego što si možete priuštiti da izgubite.
Otkrivanje: Ovaj članak ne predstavlja savjete o ulaganju. Sadržaj i materijali predstavljeni na ovoj stranici samo su u obrazovne svrhe.
